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尽管金价从上周创下的历史高位回调逾20%，零售投资者的购金热情却逆势升温。

据媒体2月2日报道，新加坡大华银行总部黄金交易休息室内人潮涌动，众多投资者在柜台前排队等候购买实体黄金。该行是新加坡唯一向零售客户提供实体黄金产品的金融机构。70岁的退休人士Ng Beng Choo在上午9点半取号后，已等候超过六小时，她表示：

“今天金价下跌了，所以我来买入。”

此次持续至周一的抛售潮一度将金价压至每盎司4400美元附近，但零售端并未出现恐慌性抛售，反而呈现显著的“逢低买入”特征。分析指出，这反映出零售市场对黄金的长期信心仍存，投资者普遍认为，推动金价上行的核心逻辑并未改变：一方面，美国特朗普政府的政策不确定性持续；另一方面，投资者仍在寻求对冲货币贬值及主权债券风险的资产，黄金的“避险”属性依然受到青睐。

实体金店现抢购潮

据媒体报道，新加坡大华银行总部的黄金交易区域出现罕见拥挤。由于客户需求激增，全球知名金条品牌MKS PAMP SA的全线产品当日宣告售罄，部分晚到者未能购得实物黄金。银行周边已张贴告示称：

“因反应热烈，今日购买排队号码已全部发放完毕。感谢您的耐心等候。”

报道称，类似场景同时在悉尼上演。位于马丁广场附近的ABC Bullion门店外，排队人群从店内延伸至街道。一位仅自称Alex的20余岁男性投资者表示，尽管上周五在市场中“损失颇多”，但他仍选择继续购入金条，并称“明天将是新的一天”。即便在金价剧烈波动期间，部分零售投资者仍将实物黄金视为长期配置资产，而非短期交易标的。

暴跌背后的市场逻辑

受特朗普政府重构地缘政治格局及施压美联储等宏观因素推动，黄金长期涨势在上月显著加速。然而上周五市场出现剧烈逆转，抛售压力持续至本周一，金价较此前历史高点累计回调逾20%。

彭博数据显示，此轮急跌主要由机构交易者集中平仓前期拥挤的看涨头寸所触发。与之形成鲜明对比的是，零售投资者普遍将价格回调视为配置机会，实物黄金购买需求在多个市场逆势升温。

德意志银行在周一发布的报告中重申其对金价每盎司6000美元的长期目标，强调推动本轮黄金上涨的核心逻辑，包括政策不确定性、主权信用风险及货币价值重估等因素并未发生实质性改变，这一判断也支撑了零售端持续存在的看涨情绪。

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